Negociações para uma nova rodada de investimento podem elevar o valuation da Etched, fabricante de chips de inferência para inteligência artificial (IA), para US$ 20 bilhões. A empresa, que saiu do modo furtivo há duas semanas com um valuation de US$ 5 bilhões, também negocia um aporte de US$ 10 bilhões, com liderança da Sequoia.
Até o momento, nenhuma das duas rodadas foi fechada, e não há informações se são de capital primário ou secundário, conforme reportado pelo Wall Street Journal.
Valuation e Rodadas de Investimento
A última rodada precificada da Etched foi concluída em dezembro de 2025, com um post-money de US$ 5 bilhões, e a Stripes, de Nova York, liderou o investimento. No total, a companhia captou cerca de US$ 800 milhões e possui US$ 1 bilhão em contratos já assinados com clientes.
O Chip Sohu e sua Tecnologia
O chip da Etched, batizado de Sohu, é um ASIC (circuito integrado desenhado sob medida) construído para uma única tarefa: rodar inferência de modelos transformer. Esta arquitetura está por trás da maioria dos LLMs em uso atualmente.
A Etched foca em maior performance por watt para inferência de modelos transformer, em vez da flexibilidade de GPUs de propósito geral. A fabricação do Sohu foi realizada pela taiwanesa TSMC, que produziu o chip no início deste ano.
Fundadores e Desenvolvimento
Os fundadores da companhia são o CEO Gavin Uberti e o presidente Robert Wachen. Ambos deixaram Harvard para desenvolver o projeto e se tornaram Thiel Fellows durante o processo.
Cenário do Mercado de Chips de Inferência
Analistas de mercado indicam que a concretização de uma rodada de US$ 20 bilhões sinalizaria a decisão de parte do capital ‘late-stage’ sobre a existência de um mercado de inferência alternativo à Nvidia. Este mercado, segundo eles, comportaria uma segunda fonte de abastecimento, posicionando novas startups em valuations próximos aos de companhias públicas de silício especializado.
O mercado de chips de inferência tem outros movimentos. A concorrente Cerebras realizou o primeiro IPO de sucesso do ano, e a Groq levantou US$ 650 milhões. Grandes empresas de tecnologia, conhecidas como hyperscalers, também desenvolvem seus próprios chips; Amazon, Google e Microsoft estão nesse grupo. A OpenAI também anunciou seu primeiro chip customizado, desenvolvido em parceria com a Broadcom.
Brendan Burke, diretor de pesquisa do Futurum Group, avalia o cenário: “À medida que os workloads de inferência ultrapassam os de treinamento em volume de tokens gerados, vai haver uma necessidade maior de diversidade porque arquiteturas XPU alternativas podem alcançar melhor eficiência em tarefas específicas de inferência.”
As negociações da Etched para novas rodadas de investimento continuam em andamento.
