As ações da Qualicorp (QUAL3) apresentaram queda nesta sexta-feira (27), após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025.

Os papéis fecharam com baixa de 12,24%, a R$ 2,15.

O EBITDA ajustado menos CAC da Qualicorp no 4T25 cresceu 14% na comparação anual, superando em 13% a estimativa do Goldman Sachs.

As adições líquidas de beneficiários foram de -37 mil vidas.

Cancelamentos de clientes

O churn atingiu -72 mil beneficiários no trimestre, equivalente a 12,7% da base, piora de 1,7 ponto percentual ante o 4T24.

As adições brutas somaram +35 mil no trimestre, contra +58 mil no 4T24.

O CAC recuou para 8,1%. A companhia desembolsou R$ 15 milhões relacionados a um acordo de exclusividade com uma nova operadora.

A companhia encerrou 2025 com FCFE recorrente de R$ 298 milhões, equivalente a um yield de 43%.

O Goldman Sachs manteve recomendação neutra e preço-alvo de R$ 2,50.

O JPMorgan informou que a Qualicorp reportou resultados abaixo do esperado no 4T25.

A venda da Gama Saúde por cerca de R$ 160 milhões começou a impactar positivamente o fluxo de caixa, com o recebimento da primeira das 60 parcelas em novembro de 2025.

O Itaú BBA mencionou tendência fraca de receita, resultado da combinação entre menores adições brutas e maior churn.

A rentabilidade veio melhor que o esperado, principalmente devido à redução das despesas variáveis.

O Itaú BBA manteve recomendação market perform, com preço-alvo de R$ 2,8.