A XP Investimentos divulgou uma nova análise sobre o mercado de fundos imobiliários, apontando oportunidades em diversos segmentos da indústria.
Entre as recomendações da XP estão os fundos TEPP11 (Tellus Properties), BTLG11 (BTG Pactual Logística), MCCI11 (Mauá Capital Recebíveis) e RBRX11 (RBR Plus Multiestratégia).
FIIs de tijolo
Os analistas Marx Gonçalves e Eduardo Bacelar, da XP, afirmam que o momento atual do mercado tende a ser mais favorável para fundos de tijolo, especialmente com a expectativa de queda dos juros.
O mercado de lajes corporativas aparece com potencial de valorização, impulsionado pela retomada do trabalho presencial em São Paulo.
O setor de galpões logísticos se destaca pela forte demanda do comércio eletrônico, com taxas de vacância próximas de mínimas históricas no Brasil.
A XP observou que, em 2025, a ocupação média dos fundos acompanhados atingiu 96,3% nos shoppings centers.
Crédito imobiliário e multiestratégia
A XP mantém uma visão construtiva no segmento de fundos de recebíveis imobiliários, apesar da expectativa de distribuições ligeiramente menores em 2026. Os fundos indexados ao CDI devem continuar atrativos enquanto a taxa básica de juros permanecer em dois dígitos.
A casa também aponta oportunidades nos fundos multiestratégia e fundos de fundos (FOFs), que podem se beneficiar de um ciclo positivo para o mercado de FIIs. Esses veículos negociam atualmente com um duplo desconto.
Fiagros e FI-Infra
A XP avalia que o cenário exige maior cautela em relação aos Fiagros. A recomendação é priorizar veículos com carteiras de crédito de alta qualidade e diversificação adequada.
Os fundos de infraestrutura (FI-Infra) seguem com perspectiva construtiva, embora os spreads de crédito permaneçam comprimidos. A equipe da XP recomenda fundos com carteiras diversificadas, duration reduzida e exposição a devedores com elevado rating.
Exposição ao GPA
Apenas dois fundos imobiliários de tijolo acompanhados pela XP Investimentos possuem exposição ao Grupo Pão de Açúcar (GPA) por meio de contratos de locação: TEPP11 e BRCO11.
O pedido de recuperação extrajudicial apresentado pela companhia não deve gerar impacto financeiro relevante para esses fundos, uma vez que o processo envolve apenas dívidas não operacionais. Comprometimentos ligados às atividades correntes da empresa continuam sendo realizados normalmente.
A XP Investimentos analisou o mercado de fundos imobiliários e indicou oportunidades em diferentes segmentos.
