A XP reuniu analistas e gestores para discutir as expectativas para a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para quarta-feira, 18 de março, às 18h30 (horário de Brasília).

Participaram do encontro Alfredo Binnie e Rafael Morilha, da Kapitalo Investimentos, além dos economistas da XP Caio Megale e Victor Scalet.

Incertezas sobre cortes de juros

Analistas e gestores consultados na reunião apontam para um cenário mais incerto do que o previsto no início do ano.

A combinação entre o conflito no Oriente Médio, a alta do petróleo e a cautela das autoridades monetárias reacenderam o debate sobre o ritmo de cortes de juros no Brasil.

A equipe econômica da XP considera a possibilidade de manutenção da taxa Selic em 15% na reunião.

A principal fonte de incerteza é o conflito envolvendo EUA, Israel e Irã, que elevou o preço do barril de petróleo.

O mercado espera sinalizações sobre o balanço de riscos e sobre o possível ciclo de flexibilização no comunicado que será divulgado após a decisão.

As projeções para o ciclo de cortes foram recalculadas. O cenário-base da XP passou a prever quatro reduções consecutivas de 0,50 ponto percentual a partir de abril, com interrupção no segundo semestre, levando a Selic a 13% ao fim de 2026.

Reação do mercado

A possível frustração das expectativas de corte pode provocar ajustes nos preços dos ativos.

Investidores estrangeiros no Brasil podem interpretar a ausência de corte como sinal de menor espaço para flexibilização futura, aumentando a aversão ao risco e pressionando câmbio, curva de juros e Bolsa.

O Copom entra na reunião com risco de reacender a volatilidade.