Em entrevista ao programa Stock Pickers, André Raduan, fundador e gestor da Genoa Capital, avaliou o impacto do aumento do preço do petróleo nos mercados globais. A análise indica que o Brasil pode se encontrar em uma posição vantajosa em comparação a outros mercados emergentes.

Raduan aponta que, com o barril de petróleo acima de US$ 100, os royalties recebidos pelo governo aumentam as receitas de forma direta e imediata.

Impactos no Brasil

A Genoa Capital estima um ganho fiscal significativo nesse cenário. A matriz energética brasileira depende pouco de termelétricas movidas a óleo, o que limita o impacto de uma eventual escassez física. No entanto, alguns segmentos da economia, como diesel, fertilizantes, petroquímica e passagens aéreas, operam com preços vinculados ao mercado internacional.

A Genoa projeta que a inflação brasileira pode aumentar de aproximadamente 3,08% para uma faixa entre 4,70% e 4,80% em nove meses. Essa projeção considera o ritmo e a magnitude do repasse feito pela Petrobras.

O governo pode usar instrumentos para suavizar o repasse ao consumidor. A Petrobras pode absorver parte da alta, diminuindo sua margem na gasolina, e a política tributária pode ser utilizada como um amortecedor temporário.

Perspectivas da Genoa

A Genoa concentra suas posições em juros e moeda brasileiros. Em renda variável doméstica, a cautela prevalece, especialmente em relação às NTN-Bs.

No cenário global, Raduan observa uma melhora nos fundamentos dos mercados emergentes em comparação com anos anteriores, com avanços no controle da inflação e na condução da política monetária. A ausência de ganhos de produtividade é apontada como um ponto de atenção para os emergentes.

A Genoa mantém posição compradora em renda variável americana.